集體上演“海底撈月”走勢的工程機械相關板塊龍頭企業，可謂是賺足了市場眼球。投資者在感嘆之余，也不得不重新正視連續急跌至今的工程機械相關領域，畢竟一家企業的異常或是個例，一個板塊的異常可能就是機遇了。

集體異常的股價走勢

恒指破30000點大關之際，工程機械板塊龍頭集體出現異動。2017年11月22日，恒生指數借前一日強勢的沖勁，開盤就突破了30000點的大關，最終穩穩收在30003.49點，恒指也繼2007年巔峰期過后再次迎來30000點時代。

借此時機，以中國龍工(03339)為首的工程機械和重卡龍頭企業們，集體出現異常走勢。2017年三季度后，隨著挖掘機、重型卡車的恐怖增速的銷售數據逐步示弱后，整個工程機械板塊進入了連續回調的階段，在2017年11月21日恒指放量大漲2%的時候，整體板塊都沒有顯示出太大反彈的跡象。

然而當恒指站上30000點后，工程機械龍頭中國龍工、中聯重科(01157)開盤后一路上沖，分別收漲至7.12%和5.25%，重卡龍頭濰柴動力(02338)和中國重汽(03808)則分別收漲4.68%、4.05%，集體上演了“海底撈月”的節目，原本連續下跌的K線走勢，毫無征兆的情況下出現一根大陽線。

板塊的異常舉動，似乎有一點超跌反彈的意思。

行業或存在預期差

此前一波較大的行情中，同樣先是重卡置換周期配合限超治理引起了銷量的狂增，最終帶動了如中國重汽、濰柴動力等一波相關企業股票的飆漲。

不久后挖掘機也憑借更新周期來臨，并配以煤炭礦產等的動工恢復、基礎設施建設和房地產建設需求雙增等大量新增需求，工程機械回暖的先行指標——挖掘機，其銷量同樣呈現夸張的增長速度，之后看到的就是港股兩個稀缺標的：中國龍工與中聯重科的一路飆升。

之后是重卡十月份的銷售數據增速大幅放緩，環比下滑近9%，明顯低于市場此前的預期，再加上房地產行業低迷的影響以及原材料成本的上漲，市場對該板塊出現了明顯的擔憂，就引發了這一輪板塊的回調。

但是其實板塊前景并沒有那么悲觀。

首先，行業先行指標的挖掘機銷售數據持續亮眼。據了解，2017年1-10月份，挖掘機增勢保持高位的98%，并根據最新公布的數據來看，估計11月份挖機行業同比增長還將接近100%，中大挖持續缺貨，12月份增幅或在90%以上，四季度數據或超市場預期。并且，開工小時數還在持續高位增長態勢，1-10月全機型挖機平均工作時間為124.4h/月，同比提高了4.7h/月，反映出下游需求的樂觀。

基建形勢樂觀，地產開工也并非完全悲觀。據悉，2017年1-10月全國基礎設施投資為11.31萬億元，同比增長19.6%，增速高于2016年全年17.4%、2015年的17.2%的增速，且呈現加快的態勢。

從新開工計劃總投資和固定資產投資到位資金等投資先行指標看，增長在逐月加快，明年基建投資仍有望保持快速增長。受基建投資增長推動以及朱格拉周期驅動下產品替換需求，同時疊加海單純從存量更新來看，需求空間依然較樂觀。

而對于增速下行的房地產開工方面，近期來看仍會承受較大的壓力，但是主流房企庫存仍是相對不足的，疊加政府年末供地放量，短期土地成交或將延續高位，為之后的投資和開工提供支撐。

存量更新期也不會那么快過去。上一波工程機械行業規模迅速發展時期是從2007年至2011年，當時的基建熱潮在2011年達到了頂峰，智通財經注意到，以挖掘機設備為例進行計算，國外產品更新周期約8-9年，國內產品更新周期約6年，更新需求的頂峰應該是在2015-2019年之間，因此存量更新需求的基礎仍在。

規模效應和產品提價預期下，企業盈利能力正逐步提升。2017年三季度以來，傳統機械行業的營業收入為近十年新高，規模效應開始體現，行業毛利率水平持續攀升。

再加上原材料成本的逐步穩定，和產品提價的預期，企業凈利率水平有望進一步提升。

這樣看來，此前低預期導致工程機械板塊連續下跌，或存在過渡悲觀的情況，行業是否會借此機會重新沖入投資者視野呢?讓我們拭目以待。