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恒指破30000點大關之際 工程機械板塊能否帶來驚喜?

更新時間:2017-11-27來源:

恒指破30000點大關之際 工程機械板塊能否帶來驚喜?

2017年11月24日09:07 來源:慧聰工程機械網

集體上演“海底撈月”走勢的工程機械相關板塊龍頭企業,可謂是賺足了市場眼球。投資者在感嘆之余,也不得不重新正視連續急跌至今的工程機械相關領域,畢竟一家企業的異常或是個例,一個板塊的異常可能就是機遇了。

集體異常的股價走勢

恒指破30000點大關之際,工程機械板塊龍頭集體出現異動。2017年11月22日,恒生指數借前一日強勢的沖勁,開盤就突破了30000點的大關,最終穩穩收在30003.49點,恒指也繼2007年巔峰期過后再次迎來30000點時代。

借此時機,以中國龍工(03339)為首的工程機械和重卡龍頭企業們,集體出現異常走勢。2017年三季度后,隨著挖掘機、重型卡車的恐怖增速的銷售數據逐步示弱后,整個工程機械板塊進入了連續回調的階段,在2017年11月21日恒指放量大漲2%的時候,整體板塊都沒有顯示出太大反彈的跡象。

然而當恒指站上30000點后,工程機械龍頭中國龍工、中聯重科(01157)開盤后一路上沖,分別收漲至7.12%和5.25%,重卡龍頭濰柴動力(02338)和中國重汽(03808)則分別收漲4.68%、4.05%,集體上演了“海底撈月”的節目,原本連續下跌的K線走勢,毫無征兆的情況下出現一根大陽線。

板塊的異常舉動,似乎有一點超跌反彈的意思。

行業或存在預期差

此前一波較大的行情中,同樣先是重卡置換周期配合限超治理引起了銷量的狂增,最終帶動了如中國重汽、濰柴動力等一波相關企業股票的飆漲。

不久后挖掘機也憑借更新周期來臨,并配以煤炭礦產等的動工恢復、基礎設施建設和房地產建設需求雙增等大量新增需求,工程機械回暖的先行指標——挖掘機,其銷量同樣呈現夸張的增長速度,之后看到的就是港股兩個稀缺標的:中國龍工與中聯重科的一路飆升。

之后是重卡十月份的銷售數據增速大幅放緩,環比下滑近9%,明顯低于市場此前的預期,再加上房地產行業低迷的影響以及原材料成本的上漲,市場對該板塊出現了明顯的擔憂,就引發了這一輪板塊的回調。

但是其實板塊前景并沒有那么悲觀。

首先,行業先行指標的挖掘機銷售數據持續亮眼。據了解,2017年1-10月份,挖掘機增勢保持高位的98%,并根據最新公布的數據來看,估計11月份挖機行業同比增長還將接近100%,中大挖持續缺貨,12月份增幅或在90%以上,四季度數據或超市場預期。并且,開工小時數還在持續高位增長態勢,1-10月全機型挖機平均工作時間為124.4h/月,同比提高了4.7h/月,反映出下游需求的樂觀。

基建形勢樂觀,地產開工也并非完全悲觀。據悉,2017年1-10月全國基礎設施投資為11.31萬億元,同比增長19.6%,增速高于2016年全年17.4%、2015年的17.2%的增速,且呈現加快的態勢。

從新開工計劃總投資和固定資產投資到位資金等投資先行指標看,增長在逐月加快,明年基建投資仍有望保持快速增長。受基建投資增長推動以及朱格拉周期驅動下產品替換需求,同時疊加海單純從存量更新來看,需求空間依然較樂觀。

而對于增速下行的房地產開工方面,近期來看仍會承受較大的壓力,但是主流房企庫存仍是相對不足的,疊加政府年末供地放量,短期土地成交或將延續高位,為之后的投資和開工提供支撐。

存量更新期也不會那么快過去。上一波工程機械行業規模迅速發展時期是從2007年至2011年,當時的基建熱潮在2011年達到了頂峰,智通財經注意到,以挖掘機設備為例進行計算,國外產品更新周期約8-9年,國內產品更新周期約6年,更新需求的頂峰應該是在2015-2019年之間,因此存量更新需求的基礎仍在。

規模效應和產品提價預期下,企業盈利能力正逐步提升。2017年三季度以來,傳統機械行業的營業收入為近十年新高,規模效應開始體現,行業毛利率水平持續攀升。

再加上原材料成本的逐步穩定,和產品提價的預期,企業凈利率水平有望進一步提升。

這樣看來,此前低預期導致工程機械板塊連續下跌,或存在過渡悲觀的情況,行業是否會借此機會重新沖入投資者視野呢?讓我們拭目以待。

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